赵燕对第一财经记者直言，科创板在制度设计上有很大的包容性，从受理到审核、注册和发行共用了7个月的时间，也体现出监管系统的高效率。“但最吸引华熙生物的，是科创板的战略定位。”她表示，科创板强调的是企业的科技力和创新力，华熙生物作为一家以研发为驱动的生物科技公司，科创板是最契合的IPO“归属地”。

服装品牌重视线下渠道，线上退货率高。

"今年我线上买的衣服基本都退货了，线下买了不少全留着。"与消费者的选择一致，今年服装品牌重新将目光投向线下门店。

根据公开的最新数据，今年门店数量有所增长的包括男装中的海澜之家，三季度末的门店数较年初净增 252 家；雅戈尔三季度末较年初净增加 4 家直营门店，营业面积净增加 2.03 万平方米；女装中的歌力思三季度末较年初净增门店 6 家；运动品牌中，安踏中期报告显示主品牌门店及儿童门店较 2023 年同期增加 271 家，并预计今年年底安踏品牌门店数量将从 7073 家增加到 7100-7200 家；李宁中期业绩显示，门店数量增长由去年同期的负转正，净增 9 家；特步、361 度门店上半年分别净增 7 家、6 家。

"线下今年确实有回暖，因为线上这几年流量也到了瓶颈，不论是传统电商还是直播电商，线下也是增加购物体验感的重要渠道。"时尚产业独立分析师、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄对财联社记者说，"很多品牌现在追求线上线下相互引流，实现全渠道体验。"

一位服装业内人士也表示，通过线下渠道，品牌可以与消费者构建起更亲密、更长久稳定的关系，从而提升消费者对品牌的黏性。

线上起家的公司对线下开店则另有所图，今年 12 月，南极电商旗下品牌南极人在上海开启全球首家线下门店，意图通过布局线下，从现有的贴牌生意转型至自营品牌。

反观今年线上渠道，服装退货率居高不下，退货率最高者可达 90%，在今年累计已有几十家网红服装店关停，包括拥有 1200 多万粉丝的张大奕的店铺。在业内看来，低价、质量倒退、退货率高企等一系列内卷组合，让线上市场进入残酷竞争，加上线上毛利率低于线下，许多品牌已"心生退意"。

不过，服装线下门店整体规模没有明显增长，GeoQ 智图数据显示，今年第三季度 73 家连锁服装品牌开店约 2653 家，关店约 2915 家，高线城市开店数占比 57%，新一线城市最多，占 24%。品牌中，波司登门店净增数最高（448 家），鸿星尔克门店总数即将破万。

整体而言，服装行业今年表现平淡，根据国家统计局数据，1-11 月服装、鞋帽、针纺织品类的零售额为 1.3 万亿元，同比增长 0.4%，增长速度低于社会消费品零售数据的整体增长水平（3.5%）。

在平淡的行业面上，户外及运动表现好于传统服饰，户外运动赛道和去年一样仍被视作流量高地。从更直观的角度看，户外运动品牌今年在大型购物中心、商场多点开花，Lululemon、Salomon、HOKA、KOLON、DESCENTE、Mont-bell 等国外品牌都落地了光鲜亮丽的新门店，甚至很久未出现在大众视线里的瑞典户外品牌北极狐，下半年也连开了 5 家新店。

与此同时，国内品牌也不甘示弱，线上销量王者骆驼在今年 7-8 月一个月内连开 8 家线下门店，其中包括超 3000 平米的户外运动城，是骆驼线下至今最大的实体店铺；三夫户外在杭州打造了华东地区首家旗舰店；美邦服饰 12 月在上海的全新门店中，特别打造了一个全新的户外生活体验馆。

程伟雄认为，户外品牌开店的繁荣是一种表象，户外赛道严格来讲已经进入下半场，品牌的站位和布局已经形成百倍杠杆股票注册交易平台，竞争进一步加剧。"户外原本是一个专业赛道，很多进入的中国品牌并没有太多技术含量，看似是潜入风口，其实压力不小。现在国内市场将户外延伸到了生活、休闲领域，但我认为进入下半场意味着，户外赛道最终还是要回归到专业竞争的赛道上。"