欧阳明高认为储能将会是锂电池的下一个重点发展领域，需要技术攻坚以解决安全性问题。他表示，锂电池应用场景的不断扩大主要得益于性能的不断提升和成本的持续下降，目前在新能源车领域已经取得了大规模应用，储能是下一个重点领域。根据他的测算，在循环寿命为7000次的前提下，锂电池储能的度电成本有望达到0.2元，与抽水储能持平。大容量电池也是重要发展方向，600Ah及以上的大容量电池可以减少电池数量和相关附件，以规模效应实现降本。但大容量电池产生热失控时温度更高，会引发正极参与反应，因此对储能电池系统的安全性、耐久性和品质管控也提出了更大的挑战。

　　本周行情回顾：

　　2024年12月16日-2024年12月20日，上证指数跌0.7%，报3368.07点。创业板指跌1.15%，报2209.66点。深证成指跌0.62%，报10646.62点。专用设备指数跌-3.49%，跑输上证指数2.79%。前五大上涨个股分别为博科测试（301598）、克劳斯（600579）、精智达、巨一科技、斯莱克（300382）。

　　本周机构观点：

　　**东吴证券本周观点**：

　　投资要点

　　11月叉车内/外销分别同比-2%/+17%，内需继续承压

　　2024年11月叉车行业合计销量10.5万台，同比增长5%，其中国内销量6.1万台，同比下降2%，环比基本持平，出口销量4.4万台，同比增长17%、环比增长16%。受下游制造业景气度低迷、小车需求逐步消化的影响，内销同比增速承压，但降幅收窄：11月PMI为50.3%，环比提升0.2pct，物流业景气指数52.8%，环比提升0.2pct，保持在景气区间；仓储指数52.4%，环比提升3pct。9月末以来宏观政策逆周期调节力度加大，货币政策财政政策陆续落地，叉车行业景气度、电动化转型进展与宏观经济活跃度，制造业、物流业景气度直接挂钩，建议关注后续内需修复趋势。

　　受益产品结构优化，板块业绩增速稳健

　　2024前三季度叉车板块业绩维持稳健增长。收入端，受国内制造业景气度下滑，大车需求减少，增速放缓，利润端，受益高毛利率海外业务、电车占比提升，增速显著强于营收。2024前三季度叉车板块实现营收313亿元，同比增长1%，归母净利润30.4亿元，同比增长15%。2024年前三季度板块销售毛利率22.3%，同比增长1.9pct，销售净利率10.2%，同比增长1.1pct。高毛利率的海外业务（各企业国内海外毛利率差约6-9pct）和电动大车占比提升、钢材等原材料价格同比下降，叉车板块盈利能力同比提升。

　　景气度磨底，可期待国内政策推进、海外渠道库存消化后需求复苏

　　叉车行业需求来源于（1）制造业、物流业投资规模增长，对搬运工具需求提升，（2）人工成本提升，工厂、仓库等对工作效率的要求提高，机器替人为趋势。2014-2023年全球叉车销量CAGR为7%，国内/海外分别为13%/4%。短期来看，行业国内景气磨底，70万台年销量基本均为存量更新需求；海外需求疲软，行业新签订单增速已下滑2年有余（2022-2024年），其中美国市场下滑幅度尤为明显。单Q3龙头丰田、凯傲新签订单同比分别-3%，+2%，降幅收窄/转正，或反映需求企稳。单Q4，国内原材料价格仍低位震荡，且海外收入增长，占比被动提升，叉车企业利润率有望维持较高水平。中长期看，国内外锂电化率提升仍有空间，助力结构优化+出海。2023年国内、海外锂电化率（锂电平衡重叉车占总体叉车的比重）分别为19%/13%，提升空间广阔。市场较担心美国风险，我们测算美国市场占全球销量、规模比重分别约12%、18%，且对电车诉求弱于核心市场欧洲，双龙头美国收入占比不足10%，实际影响可控。此外，随2021年开始销往海外的叉车机龄增长，后市场服务将接力新机销售创造新增长点。

　　风险提示：行业竞争格局恶化，地缘政治冲突，原材料价格波动

　　行业新闻摘要：

　　1：互联网共享租赁模式有效提高了便捷高效的服务体验。

　　2：2024年1-10月专用设备制造业财务费用统计分析。

　　3：2024年1-10月专用设备制造业销售费用统计分析。

　　4：2024年1-11月专用设备制造业工业生产者出厂价格指数统计分析。

　　5：2024年1-10月专用设备制造业营业收入统计分析。

　　6：2024年制药机械行业现状分析：制药机械行业将向自动化方向发展。

　　7：2024年装修机械市场分析：全球装修机械市场年均增长率达12.6%。

　　8：2024年智能拖拉机市场前景分析：全球智能拖拉机市场规模为8.91亿美元。

　　9：促进建筑施工噪声污染防治，新版低噪声施工设备指导名录发布。

　　10：国家统计局：11月份高技术制造业和装备制造业分别增长了7.8%和7.6%，明显快于全部规模以上工业。

　　龙头公司动态：

　　1、英维克（002837）：1）天风证券（601162）：字节持续推动AI产业布局 重视产业链核心标的。

　　行业涨跌幅：

　　行业指数估值：

　　行业市值前二十个股涨跌幅：小额资金炒股

• 小额资金炒股